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ai요약 : [BOK 경제연구] 정종우 [제2022-5호] Housing Wealth, Labor Supply, and Retirement Behavior: Evidence from Korea- 발행 : 2022.02.09
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[제2022-5호] Housing Wealth, Labor Supply, and Retirement Behavior: Evidence from Korea | (상세) | 한국은행 경제연
제목 : 주택의 자산가치 변화가 고령자의 노동공급과 은퇴결정에 미치는 영향저자 : 정종우(미시제도연구실) 본고에서는 고령화패널과 지역별 주택가격매매지수를 결합한 미시데이터를 구축하
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제목 : 주택의 자산가치 변화가 고령자의 노동공급과 은퇴결정에 미치는 영향
저자 : 정종우(미시제도연구실)
본고에서는 고령화패널과 지역별 주택가격매매지수를 결합한 미시데이터를 구축하고, 주택의 자산가치 변화가 고령자의 노동공급과 은퇴결정에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 분석 결과, 보유주택의 자산가치 상승은 고령자의 경제활동참가율과 근로시간을 낮추고 은퇴확률을 높이는 것으로 나타났다. 추가적으로, 주택가격매매지수의 과거 추이를 이용하여 주택가격의 예상 가능한 변동 및 예상치를 벗어난 변동 규모를 계산한 다음, 이들이 노동공급에 미치는 영향을 나누어 측정하였다. 그 결과, 주택가격의 상승세가 과거에 예상한 수준을 상회할 경우에 한하여 주택 보유자의 경제활동참가율이 하락하고 은퇴확률이 상승하는 것을 확인하였다. 이러한 연구결과는 우리나라 고령층의 노후가 부동산 경기 변동과 연관성이 높음을 시사한다.
Using a longitudinal data set from South Korea, we estimate the impact of housing wealth on labor supply and the retirement behavior of elderly workers. Estimation results from our model suggest that house wealth variations significantly influence the labor supply of older workers. The housing wealth effect is bigger for people nearing retirement, which influences their retirement behavior. Between expected and unexpected housing capital gains, only unexpected gains have a significant and negative impact on elderly workers’ retirement.
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요약: 한국의 주택 자산, 노동 공급 및 은퇴 행동
1. 연구 목적 및 주요 결론
이 연구는 한국의 고령층을 대상으로 주택 자산이 노동 공급과 은퇴 행동에 미치는 영향을 분석했습니다. 주요 결론은 다음과 같습니다:
- 주택 자산의 증가는 고령 노동자의 노동 참여와 노동 시간을 줄이는 경향이 있습니다.
- 주택 자산의 예기치 못한 증가(예: 주택 가격 급등)는 고령층의 은퇴를 가속화시키는 주요 요인입니다.
- 예상된 자산 증가보다 예기치 못한 자산 증가가 은퇴 결정에 더 큰 영향을 미칩니다.
2. 주요 섹션 요약
Ⅰ. 서론
- 한국의 고령층은 전 세계적으로 높은 자가 소유율과 활동적인 노동 시장 참여를 보입니다.
- 은퇴 연령과 법적 정년 간 격차가 크며, 주택 자산이 은퇴를 지원하는 주요 수단으로 활용됩니다.
- 이 연구는 한국노년층종단조사(KLoSA) 데이터를 활용하여 주택 자산 변화와 은퇴 행동 간의 관계를 분석했습니다.
Ⅱ. 문헌 검토 및 이론적 배경
- 기존 연구들은 주택 자산이 소비 및 노동 공급에 미치는 영향을 분석했으며, 대체로 자산 증가가 노동 참여를 감소시킨다고 보고했습니다.
- 예상치 못한 자산 증가는 사람들이 더 빨리 은퇴하도록 유도하는 경향이 있습니다.
- 이론적으로, 자산 증가는 노동에서 여가로의 전환을 가능하게 한다는 관점에서 접근했습니다.
Ⅲ. 데이터 및 분석 전략
- 데이터: KLoSA, 한국감정원의 주택가격지수(HPI), 지역별 거시경제 지표를 사용했습니다.
- 표본: 55세에서 70세 사이의 고령층을 대상으로, 2006~2018년의 데이터를 포함했습니다.
- 모형: 개인 고정 효과 모형과 주택가격지수를 활용한 도구변수를 사용해 주택 자산과 노동 공급 간 인과관계를 분석했습니다.
Ⅳ. 주택 자산과 노동 공급
- 주택 자산 증가가 노동 참여율과 노동 시간에 부정적인 영향을 미침:
- 주택 자산이 10% 증가하면 노동 참여율은 약 1.8%p 감소하고, 주당 노동 시간은 약 6.1% 감소.
- 비주택 자산의 영향은 주택 자산보다 약 5배 작았습니다.
- 건강 상태와 자녀의 결혼 여부 등도 노동 공급에 중요한 변수로 작용했습니다.
Ⅴ. 예기치 못한 주택 자산 증가와 은퇴
- 예기치 못한 주택 가격 상승은 노동 참여와 은퇴에 큰 영향을 미침:
- 예기치 못한 주택 자산 10% 증가 시 노동 참여율은 약 6.5%p 감소, 은퇴율은 4.8%p 증가.
- 예상된 주택 가격 상승은 노동 공급과 은퇴 결정에 거의 영향을 미치지 않았습니다.
Ⅵ. 강건성 검토
- 실증 결과는 다양한 추가 분석(단일 소득 가구, 부동산 자산 포함)에서도 일관성을 보였습니다.
- 비주택 자산 및 금융 자산도 분석에 포함했으나 주택 자산만큼 강한 효과는 관찰되지 않았습니다.
Ⅶ. 결론
- 주택 자산의 변화는 고령층의 노동 공급 및 은퇴 행동에 중대한 영향을 미칩니다.
- 정책적으로는 주택 시장 변동이 고령층 노동 시장과 은퇴 계획에 미치는 영향을 고려해야 함을 시사합니다.
- 특히, 예기치 못한 주택 가격 상승이 은퇴 행동에 미치는 영향을 완화할 수 있는 정책 도입이 필요합니다.
주요 통계 및 데이터
- 주택 자산은 한국 고령층 총 자산의 약 78%를 차지.
- 연구 기간 동안 주택 가격은 평균적으로 연 3.41% 상승.
- 고령층의 노동 참여율은 주택 자산 증가에 따라 감소하는 경향이 뚜렷하게 나타남.
이 연구는 고령화 사회에서 자산 변화가 노동 시장과 은퇴 결정에 미치는 영향을 이해하는 데 중요한 기여를 했습니다.
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